股指：

昨日所有主要指数收跌，期货其中上证50跌幅相对较大，月日国证2000跌幅较小，金融计算机与传媒行业涨幅相对较大，日报非银金融与家电行业跌幅相对较大，期货市场整体成交量较上周整体回落，月日北上资金小幅净流出，金融近几个交易日北上资金流入表现较之前一月明显趋弱。日报隔夜美股收跌，期货中概股整体收跌。月日短期我们认为指数有震荡修整的金融可能，A+H市场连续快速上涨后存在技术性修整的日报可能，但风险释放的期货力度性对可控，一方面内部资金有望接力，月日另一方面海外权益市场近期整体表现积极。金融就长期而言，各类政策的出台与逐步落地有利于改善市场情绪，市场信心已经进入逐步恢复的过程并将进一步延续。

国债： 

昨日国债期货集体收跌，10年期主力合约跌0.06%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.04%。央行昨日进行1500亿元7天期逆回购操作，中标利率2%，与此前持平。因有5230亿元7天期逆回购到期，净回笼3730亿元。银存间质押式回购利率集体上涨，1天期品种报1.8124%，涨54.63个基点；7天期报2.0039%，涨18.29个基点；14天期报1.9699%，涨13.89个基点。 疫情影响过后叠加稳增长政策持续发力，经济弱修复成为债市主逻辑，国债期货跨期价差及基差偏高反映市场对未来经济的好转预期，国债期货长期偏弱运行态势难改。

贵金属：

隔夜伦敦现货金银震荡偏弱，大跌后反弹略显乏力。上周全球主要的黄金ETF持仓较上周减12.47吨，上上周增2.34吨。1月24日公布的CFTC黄金持仓报告显示，总持仓增加8109张至499927张；非商业持仓净多增加4433张至157673张。上周美联储和欧央行议息会议接连落地，非农就业数据也大超预期，这意味着前期推动反弹的美联储加息放缓周期最确定性阶段已经接近尾声，由此金价也迎来快速回调，笔者此前提及见顶可能在2月份，目前看有此迹象。另外，从美元指数的表现来看，尽管后期走势因经济数据或央行间政策节奏不同仍可能磨底，但阶段性触底反弹迹象明显，因此对于黄金反弹走势来说并不有利，关注时间跨度和高度。后期应重点关注从美国经济数据中找寻美联储可能被动提前进入降息周期的证据以及俄乌地缘的最新进展等。

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