文章来源：华尔街见闻

日本央行正在疯狂购债和提供无息贷款，国债为摇摇欲坠的利率宽松政策争取时间。

“寡妇交易”卷土重来，冲至新上限出台仅两周便被攻破，新上限考行日本央妈结束宽松的验日压力正变得越来越大。

日本债券交易公司的本央数据显示，2032年12月到期的时候日本国债周四发行后，在二级市场的国债收益率一度触及0.5%——日本央行为10年期国债收益率设置的新上限。

周四，利率10年期日债盘中一度触及0.469%的冲至高位，而20年期日债收益率一度刷新逾9年新高。新上限考行

为捍卫YCC政策，验日日本央行连续第四个交易日宣布进行计划外购债进行反击。本央在此之前，时候日本央行在12月28日进行了计划外操作，国债并每天按照当前收益率目标上限0.5%购买10年期国债；12月29日宣布，分别以固定收益率无限额购买2年期和5年期债券，同时购买总计6000亿日元（约合45亿美元）的1至10年期国债。

目前，10年期日债已经大幅回落，但如果未来收益率持续突破上限，将会疯狂助涨日本央行结束宽松政策的预期，即进一步提高收益率上限，或放弃短期负利率政策。

三井住友保险公司驻东京高级市场策略师Masayoshi Kojima表示： “日本央行最近购买大量债券的原因之一，是为了缓解市场波动，抵消即将到来的政策进一步变化的影响。”“所有选择都可以摆在台面上。”

华尔街见闻此前提及，在日本央行突然提高宣布提高收益率曲线（YCC）上限后，世界各地的投资者已不再相信黑田东彦记者会时的解释，纷纷押注明年日本央行将开始加息。

与此同时，投资者也在观望日本央行是否会连续第三天向银行提供两年期无息贷款。由于从这些操作中借来的资金经常被用于购买国债，因此它也被视为控制短期收益率的一种工具。

“为了争取时间，日本央行正在进行大量购债和无息贷款操作，以表明下一次（政策）变化不会很快到来，” Kojima说。“我认为，由于市场运转正常，眼下日本央行扭转政策的门槛实际上很低，但我认为，我们不会在下次会议上看到改变。”

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