磷酸铁锂赛道火热 西南最大氯碱企业拟定增20亿元加码

发布时间：2025-07-09 07:23:51 来源：拿腔作调网 作者：焦点

本报记者 陈家运 北京报道

6月22日晚间，磷酸氯碱（002386.SZ）披露定增预案，铁锂公司拟募资不超过20亿元，赛道用于年产10万吨磷酸铁锂正极材料生产项目、火热研发检测中心建设项目及偿还银行贷款。西南

据悉，最大增亿天原股份是企业西南地区最大的氯碱企业，其在现有氯碱产业循环的拟定基础上进行产业链延伸，进入钛化工和锂电材料产业，元加目前已拥有“资源能源--化工新材料及新能源电池材料”一体化制造业循环产业链。磷酸氯碱

中研普华研究员袁静美在接受《中国经营报》记者采访时表示，铁锂从电池材料市场结构看，赛道磷酸铁锂电池占比已实现对三元电池的火热反超，企业亦进一步加大对磷酸铁锂的西南扩产布局，磷酸铁锂电池有望继续维持繁荣。最大增亿受益于此，磷酸铁锂正极材料市场需求量整体处于快速上升态势，并已出现供不应求的局面，产品价格暴涨，从而吸引资本不断入场。

天原股份方面表示，在下游行业市场容量不断扩充的情况下，磷酸铁锂正极材料产品的需求量呈现快速增长趋势，未来伴随新能源汽车的市场渗透不断加深和储能需求的持续增长，磷酸铁锂产品将迎来更为广阔的市场空间。

下游需求驱动

磷酸铁锂系锂离子电池材料的重要组成部分，当前主要应用于新能源汽车和储能行业。

目前，锂电池正极材料存在多种技术路线，市场上形成规模化应用的锂电池正极材料有钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂、三元正极材料（包括 NCM 和NCA）。

近年来，在利好政策驱动下，新能源汽车的快速发展，推动了磷酸铁锂电池的需求增长。

根据中央经济工作会议部署，转变经济发展方式，调整经济结构，创新经济发展模式，加快新能源、新材料等战略性新兴产业的发展成为经济工作的重大任务和主攻方向。此外，2020年11月初，《新能源汽车产业发展规划（2021—2035 年）》提出，到 2025 年新能源汽车销量达到汽车新车销售总量的 20%左右。

新能源汽车的快速发展，也为电池和材料等相关产业提供了发展机会。

其中，磷酸铁锂材料的安全性能和循环寿命优势突出，加之大量生产后成本下降，使其成为新型汽车动力电池和储能电池的首选正极材料之一。

起点研究院数据显示，全球磷酸铁锂电池的出货量将从2020年的 51.3GWh 增长至2025年的490.1GWh，年复合增长率为57.05%。同时，根据高工锂电的数据统计，2020年，我国磷酸铁锂正极材料出货量达到12.4万吨，同比增长40.9%。2021年，我国磷酸铁锂正极材料出货量达到47万吨，同比增长277%，预计未来我国磷酸铁锂正极材料市场仍会保持较好增速。

天原股份方面表示，磷酸铁锂在安全性能好、成本低、循环寿命长、能量密度能够得以提升的前提下获得重新审视。2021年，我国动力电池装车量累计154.5GWh，同比增长142.8%。其中，三元电池装车量74.3GWh，占总装车量48.1%，同比增长91.3%； 磷酸铁锂电池装车量79.8GWh，占总装车量51.7%，同比增长227.4%。磷酸铁锂电池在多个方面已经实现了对三元电池的超越。

袁静美向记者分析，现阶段新能源专用车厂商更关注动力电池的性价比，磷酸铁锂电池凭借其较低的成本，越来越得到市场的青睐，其装机量占新能源专用车动力电池装机量的比重持续上升。

袁静美认为，从整体来看，磷酸铁锂市场占比逐年提升，与三元材料形成“双龙戏珠”的竞争局面。近年来，供需两端均高速增长，行业竞争较为激烈，未来磷酸铁锂将和三元材料持续竞争，保持其行业主导地位，行业发展前景较好。

或进入竞争“红海”

磷酸铁锂行业巨大的需求行情，吸引了一批资本雄厚的上市企业入局。

6月22日晚间，天原股份发布公告称，公司拟募资不超过20亿元，用于年产10万吨磷酸铁锂正极材料生产项目、研发检测中心建设项目及偿还银行贷款。其中，总投资约16.4亿元的年产10万吨磷酸铁锂正极材料项目，拟使用募集金额12.8亿元。

天原股份方面表示，受益于新能源汽车产销量快速发展和渗透率提升，具有良好性价比的磷酸铁锂电池占比提升，叠加其在储能领域的应用，带动磷酸铁锂正极材料的需求大幅增长，未来发展空间广阔。预计2025年全球磷酸铁锂需求量有望从2020年的13.6万吨增长至2025年的272.4 万吨。

现阶段，在磷酸铁锂市场供不应求的行情下，该领域的企业盈利水平进一步得到提升。

以（603906.SH ）为例，2021年其实现营业收入40.53亿元，同比增长111.72%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.28亿元，同比增长76.72%。其中，该公司2021年磷酸铁锂业务销量30505.10 吨 ，实现营业收入18.95亿元，净利润2.25亿元，其中归属于母公司所有者的净利润达1.76亿元。

龙蟠科技方面表示，公司以收购的方式，迅速切入磷酸铁锂正极材料领域，形成新的业务板块，并为公司创造新的盈利增长点。

不仅如此，在产业链优势及高额利润驱使下，近年来磷酸铁锂材料行业迎来扩产热潮。

记者注意到，近年来，磷化工、钛白粉等多个行业内的龙头企业纷纷跨界进入到磷酸铁及磷酸铁锂材料领域。其中，包括钛白粉领域的（002601.SZ）、（002145.SZ）、（300891.SZ）等龙头企业，还包括磷化工行业的（600096.SH）、（600141.SH）等上市公司。

据卓创资讯不完全统计，2022年国内磷酸铁锂投产计划超150万吨。2022年国内有15家企业有磷酸铁锂产能新增计划，合计约160.2万吨，其中约90%的企业产能投产时间计划在2022年下半年。

一位上市公司人士告诉记者，虽然磷酸铁锂市场空间广阔，但未来随着各公司产能投产后，市场竞争也会加剧，未来需要加大生产成本等方面的控制。

天原股份方面也表示，锂电池正极材料行业为国家政策支持产业，发展前景广阔、市场潜力较大， 随着新能源汽车的发展，众多正极材料生产企业纷纷随着行业发展而扩大生产能力，同时不断有企业进入参与到市场竞争中，公司如不能持续保持产品和技术的研发优势、快速形成规模化生产、不断完善销售渠道以满足快速增长的市场需求，可能存在错过市场机遇期，技术、产品被竞争对手模仿与赶超，竞争优势被逐步削弱的风险。

成本竞争优势

磷酸铁锂产业链未来降本趋势明确，未来行业竞争加剧，企业均会采取多种方式降低生产成本。 磷酸铁锂的主要原材料包括碳酸锂、磷酸铁等。

目前磷化工与钛白粉等企业均从磷源与铁源方向布局，通过延伸产业链打造成本优势。

磷资源是磷酸铁锂产品前驱体的重要原材料之一，在前驱体产品中所占成本比例较高，在整个磷酸铁锂业务链中占据重要位置。受资源分布特性影响，我国磷矿石供应地区较为集中，主要分布在贵州、湖北、云南、四川等地，上述四省磷矿保有储量合计占比超过80%。

天原股份方面表示，由于四川省系我国磷矿资源主要产地之一，磷化工产业发达，公司在四川省内实施磷酸铁锂正极材料项目，在原材料供应和运输方面具有天然的区位优势，同时公司控股子公司马边无穷矿业有限公司拥有磷矿资源和开采加工能力，能够为募投项目的实施提供充足保障。

袁静美认为，磷酸铁、磷酸铁锂、六氟磷酸锂等锂电相关材料都含有磷元素，需要充足的磷源原材料来进行生产。国内磷矿企业将显著受益于锂电产业链的扩张。

天原股份方面表示，其目前产业链中所拥有的氯碱化工业务、钛白粉业务、磷矿开采与加工业务，均能与磷酸铁锂项目形成优势互补，磷酸铁锂项目将受益于公司其他业务的战略协同效应，为项目的顺利实施创造良好的产业基础。

不过，在原材料中碳酸锂的供应商相对较少，且近年来碳酸锂的市场价格波动幅度较大，未来随着磷酸铁锂生产规模的进一步扩大，其需求量也会加大。

天原股份方面表示，若国外锂矿的供给和国内锂源供应商的产能释放跟不上磷酸铁锂的市场需求，将会对碳酸锂的市场价格造成波动，从而对公司的生产经营造成一定影响。

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