大摩：新兴市场货币至暗时刻已经过去

来源：拿腔作调网编辑：热点时间：2025-07-08 15:32:16

周一发表研报认为，大摩新兴市场货币即将在这个全球金融危机以来最糟糕的新兴一年触底。包括James Lord和Filip Denchev在内的市场时刻大摩分析师将发展中市场从“看跌”上调至“中性”，部分原因是货币该行分析师对美联储已经赶上通胀并可能开始放缓加息步伐的预期。

他们在报告中写道，至暗投资者可以开始对着做美元走强，已经因为美联储不那么激进的过去货币政策“应该会让市场更加稳定”。新兴市场货币现在“与我们目前的大摩年底预测大致相符”，分析师们认为，新兴仅仅为了维持看跌观点而下调这些预测并不会带来什么吸引力的市场时刻风险/回报。

今年以来，货币美元走强和俄乌冲突等因素对新兴市场货币造成了严重影响。至暗今年迄今为止，已经在彭博社监测的过去23个发展中国家货币汇率中，只有4个国家兑美元汇率有所上升。大摩MSCI新兴市场货币指数今年已下跌约8%，接近2008年危机期间创下的8.7%年度跌幅记录。

大摩表示，其他支撑因素包括主要经济体有可能摆脱疫情封控政策，以及在经历数月的资金外流后，发展中市场的定位处于非常低的水平。

不过，该行分析师指出，他们的观点并非没有风险。他们写道：“存在粘性的通胀是一个明显的问题。我们还担心，欧洲对的禁运将于12月生效，可能导致油价飙升，并推动美元大幅走强。”

相对于大摩的乐观态度，TS Lombard新兴市场宏观战略董事总经理Jon Harrison则认为，由于美元走强等因素，新兴货币不会有喘息空间。

Harrison在一份报告中写道：“美元面临的风险平衡仍然是上行。美联储放慢紧缩步伐的门槛很高，并且，美联储当务之急是将利率提高到通胀水平之上。”