中信证券：维持信义玻璃买入评级 目标价20港元

发布时间：2025-07-09 06:35:43 来源：拿腔作调网 作者：休闲

发布研究报告称，中信证券维持（00868）“买入”评级，维持目标价20港元。信义公司2022年中期实现营业收入136.49亿港元，玻璃归母净利润33.05亿元，买入目标毛利率38.4%，评级经营活动产生的价港现金流量48.33亿港元。短期来看，中信证券稳增长保交房预期下其浮法玻璃盈利能力有望底部回升，维持降关税预期下汽车玻璃出口有望进一步受益，信义同时在上游原材料和产能方面持续布局体现成长性。玻璃

报告中称，买入目标截止2022年中期末，评级公司银行存款及在手现金136亿港元，价港净资本负债率6.6%，中信证券实际借贷利率1.24%，优异的财务情况将有力支撑未来较大规模的资本开支计划。同时在浮法玻璃、汽车玻璃、建筑玻璃领域未来均有新增产能规划，计划在上游纯碱、石英砂等领域进行布局保障供应；另外与共同布局多晶硅产业，进一步形成玻璃+胶膜+硅料的光伏上游核心原材料的产业布局，充分发挥协同效应，打造未来新增长点。

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