博时基金 指数与量化投资部基金经理 王祥

春天是博时并重播种的季节。早春三月，基金技术间巨抓农时备春耕正在全国各地有序开展。王祥

种业被誉为“现代农业芯片”。种业2023年是赛道我国种业振兴行动正式开展的第三年，党的创新长空二十大报告提出，要“深入实施种业振兴行动，规模强化农业科技和装备支撑”。潜增2023年，博时并重中央一号文件首次提到全面实施生物育种重大项目，基金技术间巨明确提出将深入实施种业振兴行动。王祥2023年，种业种业板块将迎来那些投资机遇？赛道

日前，博时基金指数与量化投资部基金经理王祥在接受第一财经电视采访时认为，创新长空“种业赛道技术创新与规模并重，规模潜在的增长空间巨大。种业衍生品研发壁垒高，周期长。聚焦育种创新的技术储备公司业绩预喜，需求叠加政策激励，种业创新商业化起飞。制种行业有望迎来变革，龙头公司份额加速提升。”

Q：在种业振兴的背景下，整个“种业赛道”呈现哪些特点？行业格局的重塑上有哪些亮点？

答：在整个种业振兴的大背景下，我国种业发展格局未来或将发生根本性变化。中国作为全球最大的单一市场，需求场景完善，需求规模庞大，为供给侧改革提供了良好的土壤。但我国农业在研发环节相对较弱、现代化水平有提升空间。近几年，我国种业赛道从过往仅有的规模效应逐渐转向技术创新与规模并重。在种业振兴，明确种源安全的政策大背景下，我国对关键种源的把控力度正逐步加强，我国种企将勇挑种源与培育技术自主可控的责任，潜在市场空间巨大。

目前，我国玉米、大豆转基因基因商业化进程正逐步推进，当前已有13例玉米种子和5例大豆种子获得转基因生物安全证书。整个种业衍生品的研发具有壁垒高，研发周期长的特点，早期技术成果沉淀深厚的种企有望在未来一个阶段脱颖而出并享受政策红利。

Q：从此前披露的业绩预告来看，上市种业企业业绩分化比较明显，背后的原因有哪些？

答：目前A股共有12家种业相关上市公司对2022年业绩进行了预告，其中净利润预增的有7家，预减的有5家。净利润减少较多的公司大多受到商誉减值、汇兑损失和资产处置减少等非经常性损益的影响。而主营业务中种子销售收入均有不同程度的提升，特别是聚焦于育种创新的技术储备公司，整体预告了接近100%的净利润增长。

这恰恰证明了我国种业行业在研发加强与技术创新的大背景下，已经与市场需求初步形成了正向反馈，而这一切仅是种业创新商业化的起点，未来我国种业行业或在需求与政策的双向加持之下迎来快速增长期。

Q：2023年，种植业板块将有哪些投资机会？

答：今年中央一号文件提出“深入实施种业振兴行动”，并提及种质资源、生物育种产业化等内容。政策持续推动生物育种行业持续发展，整个产业有望迎来长期变革。

首先是种质资源方向：我国目前保存种质资源总量突破52万份，位居世界第二，但存在海外资源占比不高、资源有效利用率不高等问题。今年一号文件继续强调推进种源等农业关键核心技术攻关，种源核心技术有望继续提升，有助于从源头提升农业研发的基础，进而提升制种行业竞争力。

第二是玉米大豆领域的生物育种：本年一号文件继续强调推广生物育种技术发展。我国近几年生物育种技术迭代及商业化趋势进展良好，制种行业有望因此迎来变革。如未来玉米制种转基因商业化落地，制种行业或迎来扩容，且具有研发能力的制种龙头份额有望加速提升。