抖音或上市估值多少？快手已从最高1.7万亿跌至2000亿

发布时间：2025-07-09 08:16:57 来源：拿腔作调网 作者：焦点

来源：华盛通

华盛资讯，抖音字节跳动（香港）有限公司已更名为抖音集团（香港）有限公司，或上生效时间为2022年5月6日。市估少快手已天眼查显示，值多至亿字节跳动有限公司已更名为抖音有限公司。从最此外，高万字节跳动旗下其他数个公司也陆续更名为“抖音”。亿跌

与此相呼应，抖音字节跳动近期聘任“IPO专业户”高准作为公司新的或上首席财务官（CFO），高准为100多家公司的市估少快手已上市和其他资本市场融资项目提供过法律服务，对象包括美团、值多至亿京东、从最拼多多、高万小米等。亿跌业内人士指出，抖音这些接连的举动说明字节跳动正重新考虑，将抖音等国内业务独立作为抖音集团赴港上市。

抖音概念股集团暴涨

5月9日，港股因佛诞节休市，A股正常开盘，投资者对于抖音概念股非常热捧，近十只字节跳动概念股强势涨停。天龙集团“20CM”涨停，公司获得快手等顶级流量媒体代理商；创业板公司凯淳股份涨幅超过10%，公司业务涉及抖音，发展至今基本囊括了主流电子商务平台颁发的认证/资质；涨停的还有美盛文化、省广集团、凯撒文化、掌阅科技等，其中美盛文化全资子公司于2020年与湖北今日头条科技有限公司签署了《代理商数据推广商务合作协议》。掌阅科技第三大股东为北京量子跃动科技有限公司，公司同字节跳动已在内容版权、广告商业化等多方面开展合作。

（行情数据来自华盛通）

抖音业务或估值8500亿港元

抖音业务板块的三大核心业务抖音、西瓜视频、今日头条可以分别对标快手、B站、百度信息流产品的估值水平。从跟对手的经营情况等综合比较下来，抖音业务板块估值在8500亿港元左右。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林对此分析认为，字节跳动可能会想要让抖音上市。但当前港股互联网股的估值很低，比如快手市值已经从上市时候的数万亿下跌至最低2000亿港元，且依然处在最低估值水平附近，此时抖音上市，通过估值对标获得的溢价可能会很低。而快手在港股市场中的“短视频一哥”地位将被取代。

（行情数据来自华盛通）

抖音母公司字节跳动已成长为全球最大独角兽

据公开资料显示，成立九年的9年的字节跳动已融资超过九轮，但官方并未对外透露后几轮的融资金额。

2012年，字节跳动凭借今日头条起家，当年7月即获得了SIG海纳亚洲等数百万美元A轮融资，随后便以每年一轮的速度向前飞速狂奔，截至目前，根据胡润研究院发布的《全球独角兽指数2021》，字节跳动已经长成2.3万亿元估值并超过蚂蚁集团的全球最大独角兽。

此外，字节还是美团、拼多多、滴滴这些巨头中唯一一家没有接受BAT投资的公司。目前字节跳动由四家美国投资机构占股40%。除创始人张一鸣外，字节跳动董事会成员分别为红杉资本中国董事总经理沈南鹏、海纳国际集团（SIG）创始人亚瑟·丹奇尔、泛大西洋投资CEO威廉·福特，以及美国对冲基金Coatue创始人菲利普·拉丰。

有业内人士分析，拆分抖音单独上市，意在让正处于增长势头的Tiktok，储备的子弹再多飞一会。

抖音已不是一款App，而是字节跳动最大的事业部（Bu）。它包括抖音、西瓜视频、今日头条、番茄小说等产品，还有多个中台业务。

抖音与它所在的事业部贡献了这家公司近70%的收入，而其余五个Bu（大力教育、飞书、火山引擎、朝夕光年和Tiktok）还远没有到贡献足够收入的时候。但是抖音目前的日活已经停留在6亿以上一年多时间，今日头条、西瓜视频等产品也已增长乏力，而TikTok面对全球化市场仍处在凶猛增长阶段。

对于抖音的估值，抖音BU的三大核心业务抖音、西瓜视频、今日头条可以分别对标快手、B站、百度信息流产品的估值水平。

从短视频产品看，如果用简单的P/MAU方法估算，根据易观数据显示，截至2021年12月，抖音月活用户为6.5亿，而快手2021年平均月活用户数为5.78亿，据此推算，抖音估值约为2885亿元港币，仅略高于快手。

但从营收角度看，两者的体量显然不同，根据CEO梁汝波披露，字节跳动2020年实际收入为2366亿元，按抖音贡献60%收入估算，抖音营收约为1416亿元，而同期快手仅有587.76亿元。抖音约为快手的2.4倍。根据快手当前估值，抖音估值约为6181亿元港币。

从中视频产品看，易观千帆数据显示，截至2021年1月西瓜视频MAU为1.68亿，高于B站的1.51亿，据此推算，西瓜视频估值应略高于B站，约为700亿港币。

但根据外媒报道，2020年，西瓜视频对字节跳动的广告收入贡献不到3%。此外，两款产品的营收侧重点不同，B站强调游戏收入及增值服务收入，西瓜视频则偏向广告。业务逻辑的差异，将导致两款产品的估值逻辑不同。

从信息流产品看，2021年百度移动生态大会披露，百度APP月活用户数为5.6亿，而梁汝波在2021年6月披露，今日头条月活接近3亿，即估值约为百度信息流广告业务的一半左右。而根据估算，百度线上营销业务整体估值约为3371亿港币。

而百度线上营销收入由搜索和信息流两部分组成，据此推算，今日头条的估值或将低于1685亿港币。二者的不同点在于，线上营销是百度的“现金牛”，是主要利润来源，而根据字节跳动内部会议披露，今日头条处于亏损边缘。未来，盈利能力的差异将进一步影响两款产品的估值水平。

二者的不同点在于，线上营销是百度的“现金牛”，是主要利润来源，而根据字节跳动内部会议披露，今日头条处于亏损边缘。未来，盈利能力的差异将进一步影响两款产品的估值水平。

字节跳动此前曾有上市计划

字节跳动对于上市的渴望并不是新闻。

2020年7月31日，当时便有媒体报道，字节跳动考虑中国业务在香港或上海上市，更倾向于香港。

虽然字节跳动成立仅10年时间，但这家新兴的互联网公司势头正盛。从营收上来看，字节跳动收入增长迅速。2021年6月17日，字节跳动举办“CEO面对面”会议，据会上内部材料显示，字节跳动公司2020年实际收入达2366亿元，同比增长111%，经营亏损达147亿元。截至2021年6月，该公司拥有11万名员工，业务覆盖150个国家和地区，旗下产品全球月活跃用户数超过19亿。

2021年上半年，字节跳动被爆出正紧锣密鼓筹备上市。2021年3月下旬，字节跳动聘请小米前高管周受资担任新设立的首席财务官，此举被视为字节跳动在为IPO事宜做准备。

而2021年4月14日，中国证券报记者当时从消息人士独家获悉，字节跳动向港交所提交了承销商聘用函，启动了赴港上市流程。彼时，有媒体报道援引多位知情人士称，对私募股权投资者来说，字节跳动的估值正接近4000亿美元。

字节跳动的较近一轮融资消息在2020年11月。该轮融资由美国私募股权公司红杉资本和KKR领投，对应估值约1800亿美元。

据公开报道，字节跳动至少完成过9轮融资，参与投资的机构包括红杉资本、海纳、老虎环球基金、泛大西洋资本、 KKR、Coatue、软银、DST等，累计融资数百亿美元。据悉，这些资金主要用于字节跳动全球多款产品和多条业务线的快速发展，尤其是TikTok在海外的扩张。 

但2021年4月23日晚间，字节跳动发布声明，称近期有不少关于公司上市的消息。经过认真研究，认为公司暂不具备上市条件，目前无上市计划。

显然，抖音BU的整体IPO，意味着将字节跳动国内广告业务的核心部分推向二级市场。在快手股价低迷，市场情绪普遍悲观的时间点，抖音能否拉动投资者信心回归，仍然有待观察。如果时间拉长，中期来看，作为中资优质资产还是会受到市场的更多关注。

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